Шорт-продажи – это торговая стратегия, при которой инвесторы спекулируют на снижении цены акций. Делая ставку на падение цены, трейдеры, занимающиеся шорт-продажами, стремятся получить прибыль при снижении стоимости актива. Эту стратегию часто используют трейдеры для спекуляции, в то время как инвесторы или портфельные менеджеры могут использовать её в качестве хеджирования от риска снижения при длинных позициях.
Как работают шорт-продажи
Шорт-продажи включают в себя заимствование ценных бумаг, их продажу на открытом рынке и последующий выкуп по более низкой цене. Вот как это работает:
-
Открытие короткой позиции: Трейдер берет в долг акции, обычно у брокера-дилера, и продает их на рынке. Цель – выкупить их по более низкой цене, получив прибыль от разницы в цене.
-
Продажа заимствованных акций: Заимствованные акции продаются по текущей рыночной цене покупателям. Трейдер надеется, что цена упадет, чтобы он мог выкупить акции по более низкой стоимости.
-
Закрытие короткой позиции: Для закрытия позиции трейдер покупает акции, желательно по более низкой цене, и возвращает их кредитору. Прибыль составляет разницу между ценой продажи и выкупа, за вычетом процентов или комиссий.
Тайминг имеет решающее значение в шорт-продажах. Акции, как правило, падают быстрее, чем растут, и неправильное время входа в короткую позицию может привести к значительным убыткам, особенно если цена акций резко возрастает.
Тайминг и условия
Трейдеры, занимающиеся шорт-продажами, часто ищут определенные условия для открытия сделок:
-
Медвежий рынок: Трейдеры предпочитают медвежьи рынки, где акции широко и быстро падают, что облегчает получение прибыли от шорт-продаж.
-
Падение фундаментальных показателей: Ухудшение фундаментальных показателей компании, таких как замедление роста или рост затрат, может сигнализировать о возможном падении цены.
-
Медвежьи технические индикаторы: Шорт-продажи могут быть успешными, когда технические индикаторы подтверждают медвежий тренд, например, когда акция пробивает ключевой уровень поддержки.
-
Высокие оценки: В периоды рыночного оптимизма, когда оценки акций чрезмерно завышены, трейдеры могут ждать разворота рынка перед открытием коротких позиций.
Затраты на шорт-продажи
Шорт-продажи связаны с несколькими затратами, которые могут съедать прибыль:
-
Процент за маржу: Шорт-продажи требуют маржинального счета, и проценты по заимствованным средствам могут накапливаться, особенно если позиция удерживается в течение длительного периода.
-
Затраты на заимствование акций: Заимствование акций может быть дорогим, особенно если у акции высокий шорт-интерест или ограниченное предложение, что приводит к значительным комиссиям за "сложные для заимствования" акции.
-
Дивиденды и другие затраты: Шорт-продавцы обязаны выплачивать дивиденды по заимствованным акциям, а также купонные выплаты по облигациям.
Стратегии шорт-продаж
Пример прибыли:
Предположим, трейдер считает, что акции XYZ, торгующиеся по $50, упадут в цене. Он берет в долг 100 акций и продает их. После того как цена акций падает до $40, трейдер выкупает акции, получая $1,000 прибыли.
Пример убытка:
Если трейдер оставляет короткую позицию открытой, а цена акций, наоборот, растет до $65, он понесет убыток в размере $1,500 при закрытии позиции.
Хеджирование:
Шорт-продажи также могут использоваться в качестве хеджирования для защиты от убытков в портфеле, хотя они ограничивают потенциальную прибыль, если рынок продолжит рост.
Преимущества и недостатки шорт-продаж
Преимущества:
- Высокий потенциал прибыли: При правильном тайминге шорт-продажи могут приносить значительную прибыль.
- Низкий начальный капитал: Использование маржи позволяет трейдерам открывать позиции с меньшим первоначальным капиталом.
- Возможность хеджирования: Шорт-продажи могут служить хеджем против других активов в портфеле.
Недостатки:
- Неограниченный потенциал убытков: Убытки могут превышать первоначальные вложения, так как верхнего предела для цены акций не существует.
- Требования к марже: Необходим маржинальный счет, который предполагает начисление процентов.
- Шорт-сквизы: Трейдеры могут быть вынуждены выкупать акции по более высоким ценам, если рынок резко поднимается.
Шорт-продажи могут быть мощной стратегией, но они несут значительные риски, включая потенциальные неограниченные убытки. Важно, чтобы трейдеры понимали эти риски и затраты, прежде чем приступать к шорт-продажам.
